ナイスによる山大のTOB（プレミア +20%）まとめ

基本情報

公開買付けに関する経緯

2025年7月上旬

• 山大、ファブレス化を検討： 山大は、新設住宅着工戸数減少を受け、既存顧客への供給責任を果たしつつ、製造機能を第三者へ移管するファブレス化による経営合理化を検討開始。

2025年8月上旬

• 山大からナイスへ提携打診： 事業ポートフォリオの最適化を目指す山大から、ナイスへプレカット加工業務における提携の打診があった。

2025年9月2日

• 両社で業務提携検討開始： ナイスと山大は、両社の経営課題解決と業務提携の可能性について検討を開始した。

2026年1月9日

• 業務提携契約締結： ナイスと山大は、プレカット加工事業における連携強化や国産木材の供給拡大、非住宅市場での需要獲得を目指し、業務提携契約を締結した。

2026年1月16日

• 山大から経営課題の相談： 山大はナイスに対し、上場維持基準不適合による上場廃止の見通しを共有し、資本連携を含む抜本的な体制強化が必要と伝達した。

2026年2月下旬

• ナイス、完全子会社化を検討： 山大からの相談を受け、ナイスはサプライチェーン全体の最適化と迅速な意思決定のため、山大の完全子会社化が必要と考えるに至った。

2026年3月2日

• ナイス、意向表明書を提出： ナイスは山大に対し、現金対価の公開買付けとスクイーズアウト手続きによる完全子会社化を提案する法的拘束力のない意向表明書を提出した。

2026年3月上旬〜4月上旬

• ナイスがデュー・ディリジェンス実施： ナイスは本取引に向けた諸条件の検討・協議を開始し、財務、税務、法務のデュー・ディリジェンスを実施した。
• ナイス、外部アドバイザー選定： ナイスは財務・税務アドバイザーとしてAGS FASを、リーガル・アドバイザーとして三浦法律事務所を選定した。
• ナイス、FAを選任： ナイスはファイナンシャル・アドバイザーとして大和総研を選任した。

2026年4月1日

• 山大、監理銘柄に指定： 山大株式は、上場維持基準不適合のため、東京証券取引所により監理銘柄(確認中)に指定された。

2026年4月2日

• ナイス、特別委員会に説明： ナイスは山大の特別委員会に対し、本取引の意義、目的、経営方針、諸条件を説明した。

2026年4月22日

• 山大、上場廃止決定・整理銘柄指定： 山大株式は、東京証券取引所により2026年10月1日付での上場廃止が決定され、整理銘柄に指定された。

2026年5月上旬

• ナイス、創業家株主へ並行買付け打診： ナイスは、山大の創業家株主に対し、本取引の説明を行い、並行買付けの実施について打診し、前向きな意向を確認した。

2026年5月12日

• ナイス、創業家株主へ契約案提示： ナイスは、創業家株主に対し、1株当たり譲渡金額を公開買付価格を下回る301円とする株式譲渡契約案を提示した。

2026年5月18日〜5月29日（買付価格をめぐる複数回の協議・交渉）

• ナイス、最終意向表明書提出と価格交渉： ナイスは山大および特別委員会に対し、法的拘束力のない最終意向表明書を提出し、公開買付価格に関する協議・検討を重ねた。
  • 2026年5月18日（第1回提案）： 買付価格 406円 を提案 → 特別委員会は「不十分」として再考要請（5/19）
  • 2026年5月21日（第2回提案）： 買付価格 498円 を提案 → 特別委員会は「本源的価値が適切に反映されていない」として再考要請（5/22）
  • 2026年5月27日（第3回提案）： 買付価格 601円 を提案 → 特別委員会は応諾（5/29）

2026年5月下旬

• 創業家株主との協議・交渉： ナイスは創業家株主との間で株式譲渡契約の協議・交渉を継続した。

2026年5月29日

• 大和総研が株式価値算定書を提出： ナイスは、ファイナンシャル・アドバイザーである大和総研から、山大株式の株式価値算定書を取得した。

2026年6月1日

• 公開買付け決議と株式譲渡契約締結： ナイスは取締役会で、山大を完全子会社化するため、公開買付価格601円での公開買付け実施を決議した。また、創業家株主それぞれと株式譲渡契約を締結した。

上記は公開買付届出よりgemini抽出

企業情報の詳細

株主構成

データ: 公表前直近の有報（25年6月30日提出）より

株価指標

• 時価総額: 6億円
• PER: —（赤字）
• PBR: 0.3倍