JG44によるHYUGAPRIMARYCAREのTOB（プレミア +57.3%）まとめ

基本情報

公開買付けに関する経緯

2025年2月中旬

• 非公開化検討開始（黒木氏）： HYUGAの創業者である黒木氏が、HYUGA株式の非公開化の可能性について検討を開始しました。

2025年2月中旬〜10月中旬

• 先行提案者との意見交換： 黒木氏は、JGIAとは別のプライベート・エクイティ・ファンド（先行提案者）と、HYUGAの成長戦略や資本政策について意見交換を行いました。

2025年3月6日

• 非公開化検討の連絡（黒木氏）： 黒木氏はHYUGAに対し、非公開化を検討している旨を連絡しました。

2025年10月14日

• 先行提案者からの意向表明書： 先行提案者がHYUGAに対し、非公開化に関する法的拘束力のない意向表明書を提出しました。

2025年末頃

• JGIAとの意見交換開始： 黒木氏はJGIAから連絡を受け、HYUGA株式の非公開化と事業成長サポートに関する意見交換を継続的に行いました。

2026年3月10日

• 先行提案の検討延期を連絡： 先行提案者がHYUGAに対し、非公開化に関する提案の検討を延期する旨を連絡しました。

2026年6月下旬

• JGIAへの本格検討要請： 黒木氏は、HYUGAの企業価値向上に向けたパートナーとしてJGIAを選定し、本格的な検討を要請しました。

2026年7月10日

• JGIAの共同投資家選定： 黒木氏はHYUGAに対し、JGIAを共同投資家として選定した旨を連絡しました。

2026年7月14日

• JGIAからの意向表明書提出： JGIAがHYUGAに対し、MBO手法による取引の意向表明書を提出しました。
  • HYUGAは先行提案者に対し、先行提案の検討終了を通知しました。
  • HYUGA取締役会は特別委員会を設置し、本取引に関する諮問事項を諮問しました。

2026年7月23日

• 特別委員会による協議応諾： JGIAは、特別委員会が本取引の実施に向けた協議・交渉に応じる旨の連絡を受領しました。

2026年7月下旬〜8月下旬

• デュー・ディリジェンス実施： JGIAはHYUGAに対し、財務、税務、法務、ビジネスなどに関するデュー・ディリジェンスを実施しました。

2026年8月31日〜9月14日（買付価格をめぐる複数回の協議・交渉）

• 買付価格に関する交渉： JGIAとHYUGAおよび特別委員会との間で、公開買付価格、新株予約権買付価格などに関する複数回の交渉が行われました。
  • 2026年8月31日（第1回提案）： JGIAは公開買付価格1,800円を提案。
  • 2026年9月1日： HYUGA及び特別委員会は価格引上げを要請。
  • 2026年9月2日（第2回提案）： JGIAは公開買付価格1,950円を提案。
  • 2026年9月3日： HYUGA及び特別委員会は価格引上げを要請。
  • 2026年9月9日（第3回提案）： JGIAは公開買付価格2,050円を提案。
  • 2026年9月10日： HYUGA及び特別委員会は価格引上げを要請（将来の成長ポテンシャルを織り込んでいないため不十分）。
  • 2026年9月11日（第4回提案）： JGIAは公開買付価格2,100円を提案。
  • 2026年9月11日： HYUGA及び特別委員会は価格引上げを要請（将来の成長ポテンシャルを織り込んでいないため不十分）。
  • 2026年9月14日（第5回提案）： JGIAは公開買付価格2,110円を提案し、最終提案とする旨を提示。
  • 2026年9月14日： HYUGA及び特別委員会は価格引上げを要請。
  • 2026年9月14日（第6回提案）： JGIAは公開買付価格2,110円を維持し、最大限の価格であると説明。

2026年9月15日

• 買付価格の応諾と買付け決定： HYUGA及び特別委員会は公開買付価格2,110円に応諾し、公開買付者は本公開買付けの開始を決定しました。

2026年9月25日

• 新株予約権譲渡承認決議： HYUGA取締役会は、本公開買付けに応募された新株予約権の譲渡を包括的に承認することを決議しました。

上記は公開買付届出よりgemini抽出

企業情報の詳細

株主構成

データ: 公表前直近の有報（26年6月25日提出）より

株価指標

• 時価総額: 98億円
• PER: 19.1倍
• PBR: 3.5倍