フェローテックによる日本抵抗器製作所のTOB（プレミア +49%）まとめ

基本情報

2025年4月頃

2025年11月頃

フェローテックへの提携打診： 日本抵抗器製作所は、複数の候補の中からフェローテックに関心を持ち、みずほ証券を通じて事業提携または資本業務提携の可能性を打診した。

2025年11月〜2026年1月

フェローテックによる検討と提案： フェローテックは日本抵抗器製作所からの相談を受け、事業提携や買収の検討を開始し、工場視察などを経て、買収の可能性を含む提案書を提出した。
- 2025年11月21日: フェローテックが日本抵抗器製作所の役員と面談。
- 2025年12月25日: フェローテックが日本抵抗器製作所の富山工場を視察し、製造現場や技術力を確認。
- 2026年1月26日: フェローテックがみずほ証券を通じて日本抵抗器製作所取締役会に対し、資本業務提携、事業提携、買収の可能性を含む提案書を提出。

2026年2月上旬

日本抵抗器製作所からの回答： 日本抵抗器製作所は、経営陣の高齢化と後継者不在を踏まえ、フェローテックの完全子会社化も有力な選択肢として協議継続の意向を回答した。
- 2026年2月9日: 日本抵抗器製作所がみずほ証券を通じてフェローテックに回答。

2026年2月〜4月

シナジー効果の具体的な調査・検討： フェローテックは日本抵抗器製作所の経営陣との複数回面談や工場視察を実施し、グループ関係部門と共同でシナジー効果について具体的な調査・検討を行った。

2026年5月下旬

意向表明書の提出と特別委員会の設置： フェローテックは日本抵抗器製作所株式の取得に関する非拘束意向表明書を提出し、これを受けて日本抵抗器製作所は特別委員会を設置し検討を開始した。
- 2026年5月21日: フェローテックが日本抵抗器製作所取締役会に対し、非拘束意向表明書を提出。

2026年6月上旬〜8月上旬

デュー・ディリジェンスと協議： フェローテックは日本抵抗器製作所に対する財務、税務、法務に関するデュー・ディリジェンスを実施し、本取引の意義や買付価格について本格的な協議・検討を進めた。
- 2026年6月11日: 特別委員会よりフェローテックへ書面による質問を受領。
- 2026年6月22日: フェローテックが特別委員会において質問事項に回答・説明。
- 2026年8月上旬: フェローテックが主要株主である木村氏、今井氏に応募契約締結の意向を伝達。

2026年8月中旬〜9月中旬（買付価格をめぐる複数回の協議・交渉）

買付価格の交渉と合意： フェローテックは日本抵抗器製作所および特別委員会との間で買付価格について複数回の交渉を行い、最終的に1,901円で合意に至った。
- 2026年8月17日（第1回提案）: 買付価格 1,740円を含む法的拘束力のある意向表明書を提出。
- 2026年8月20日: 日本抵抗器製作所および特別委員会は「不十分」として再提案を要請。
- 2026年8月21日: 木村氏、今井氏より応募契約締結の検討を進めることが可能である旨の連絡を受領。
- 2026年8月24日（第2回提案）: 買付価格 1,825円を再提案。
- 2026年8月27日: 日本抵抗器製作所および特別委員会は「不十分」として再提案を要請。
- 2026年9月2日（第3回提案）: 買付価格 1,900円を再提案。
- 2026年9月3日: 日本抵抗器製作所および特別委員会は「不十分」として再提案を要請。
- 2026年9月9日: フェローテックは買付価格を変更しない旨を回答。
- 2026年9月10日: 日本抵抗器製作所および特別委員会は市場株価の推移を勘案し再提案を要請。
- 2026年9月15日（第4回提案）: 買付価格 1,901円を再提案。
- 2026年9月16日: 日本抵抗器製作所および特別委員会は買付価格 1,901円に応諾。
- 2026年9月16日: フェローテックがデロイトから株式価値算定書を取得。

2026年9月17日

公開買付けの実施決定と応募契約締結： フェローテックは取締役会で買付価格1,901円での公開買付け実施を決議し、主要株主である木村氏、今井氏との間で応募契約を締結した。
- 2026年9月17日: フェローテック取締役会で公開買付け実施を決議。
- 2026年9月17日: フェローテックが木村氏、今井氏と応募契約を締結。

上記は公開買付届出よりgemini抽出