MP-2605によるソラストのTOB（プレミア +17%）まとめ

基本情報

公開買付けに関する経緯

2021年11月中旬以降

• 投資検討開始（MBKパートナーズ）： MBKパートナーズがソラストの成長性・収益性を分析し、経営陣や大東建託と情報交換を開始した。

2025年10月上旬

• 非公開化提案の受領と意向表明： 大東建託がMBKパートナーズを含む先行候補先からの非公開化意向表明書をソラストに伝達。MBKパートナーズもソラストと大東建託に第一次意向表明書を提出した。

2025年10月中旬

• ソラストの検討体制構築： ソラストは大東建託との面談で株式売却の意向を確認後、独立したFAとリーガルアドバイザーを選任し、特別委員会を設置。非公開化を含む資本政策の幅広い選択肢を検討するため、入札プロセスを開始した。
  • 2025年10月14日：ソラストと大東建託が面談し、大東建託が所有株式の第三者売却を検討したい意向を示す。
  • 2025年10月下旬：ソラストが西村あさひ法律事務所（リーガルFA）、野村證券（ファイナンシャルFA/第三者算定機関）を選任。
  • 2025年10月27日：ソラストが独立社外取締役3名で構成される特別委員会を設置し、本取引の公正性確保を諮問。

2025年11月上旬〜2026年1月中旬

• 入札プロセスとデュー・ディリジェンス： MBKパートナーズは本プロセスへの参加を表明し、アドバイザーを選任。ソラストは先行候補先に対しデュー・ディリジェンスの機会を提供し、法的拘束力のある最終意向表明書の提出を要請した。
  • 2025年11月上旬：MBKパートナーズが本プロセスへの参加を回答し、長島・大野・常松法律事務所（リーガルFA）、EYストラテジー・アンド・コンサルティング（ファイナンシャルFA）を選任。
  • 2025年11月中旬〜2026年1月中旬：MBKパートナーズがソラストへのデュー・ディリジェンスを実施。
  • 2025年12月上旬：MBKパートナーズが野田氏に対し、MBOが最適ストラクチャーである旨を口頭で説明し、意見交換。
  • 2025年12月9日：ソラスト株式に関する憶測報道がなされる。
  • 2025年12月22日：特別委員会がMBKパートナーズに本取引に関する質問状を送付。
  • 2025年12月29日：ソラストが追加候補先より第一次意向表明書を受領。

2026年1月16日〜2026年1月28日

• 最終意向表明書の提出と追加候補先の辞退： ソラストはMBKパートナーズを含む先行候補先2陣営から最終意向表明書を受領。MBKパートナーズは買付価格1,052円を提案したが、追加候補先は検討を中止した。
  • 2026年1月16日：MBKパートナーズがソラストに対し、本公開買付価格1,052円、本自己株式取得価格729円を含む1月16日付意向表明書を提出。
  • 2026年1月28日：追加候補先が最終意向表明書の提出に向けた検討を中止する旨をソラストに連絡。

2026年2月4日〜2026年2月19日

• MBOへの合意と最終候補者の選定： 野田氏がMBO提案に応じる意向を示したことで利益相反の可能性が生じ、ソラスト側の検討から離脱。MBKパートナーズと野田氏はMBO実施に合意し、MBKパートナーズは買付価格1,119円を再提案。ソラストはMBKパートナーズを最終候補者に選定した。
  • 2026年2月4日：野田氏がMBKパートナーズのMBO提案に応じる意向を初めて示し、ソラスト側の検討から離脱。
  • 2026年2月10日：ソラストが先行候補先2陣営に最終意向表明書の再提出を依頼。
  • 2026年2月13日：特別委員会がMBKパートナーズにインタビューを実施し、質問状に回答。
  • 2026年2月16日：MBKパートナーズと野田氏がMBO実施に合意。ソラスト株式に関する憶測報道がなされる。
  • 2026年2月17日：MBKパートナーズがソラストに対し、本公開買付価格1,119円、本自己株式取得価格776円を含む2月17日付意向表明書を提出。
  • 2026年2月19日：ソラストがMBKパートナーズを最終候補者として検討を進める旨を伝達。

2026年3月12日〜2026年3月24日

• 最終合意とTOB公表： MBKパートナーズは大東建託及びソラストと独占交渉権に関する覚書を締結。野村證券による株式価値算定書提出、特別委員会の答申、ソラスト取締役会の賛同決議を経て、本公開買付けが公表された。
  • 2026年3月12日：MBKパートナーズが大東建託と独占交渉権に関する覚書を締結。
  • 2026年3月18日：MBKパートナーズがソラストと独占交渉権に関する覚書を締結。
  • 2026年3月23日：野村證券がソラストに株式価値算定書を提出。MBKファンドと野田氏が経営委任契約等を締結。
  • 2026年3月24日：特別委員会がソラスト取締役会に答申書を提出。ソラスト取締役会がTOB賛同と応募推奨を決議。MBKパートナーズが大東建託と取引合意書を締結。公開買付者がソラスト従業員持株会に継続保有を提案。ソラストがMBO実施と応募推奨を発表。

2026年4月中旬以降（予定）

• 公開買付け後の組織再編計画： 従業員持株会が継続保有に賛同した場合、訂正届出書が提出される予定。その後、臨時株主総会を経て、スクイーズアウト手続、資金提供、減資、自己株式取得が実施される計画である。
  • 2026年4月中旬（見込み）：ソラスト従業員持株会が本従業員持株会継続保有に賛同した場合、訂正届出書を提出。
  • 2026年5月中旬（予定）：本臨時株主総会の基準日を設定。
  • 2026年7月上旬（予定）：本臨時株主総会を開催。
  • 2026年8月上旬（予定）：本スクイーズアウト手続（本株式併合後）、本資金提供、本減資等、本自己株式取得を実施。
  • 時期未定：野田氏による公開買付者祖父母会社への本再出資、及び対象者従業員持株会との本三角株式交換を実施。

上記は公開買付届出よりgemini抽出

企業情報の詳細

株主構成

データ: 公表前直近の有報（25年6月24日提出）より

株価指標

• 時価総額: 904億円
• PER: 22.2倍
• PBR: 3.9倍