コーナン商事によるアレンザホールディングスのTOB（プレミア +21%）まとめ

基本情報

2025年4月下旬〜6月上旬

検討開始（コーナン側）： コーナンは三井住友銀行からバローHDとのビジネスマッチング提案を受け、応諾しました。その後、バローHDと出店戦略や小売業界動向について意見交換を実施しました。

2025年7月中旬〜8月中旬

バローHDからの買収提案： バローHDからアレンザの非公開化と資本業務提携の提案を受け、コーナンは検討を開始しました。アレンザの浅倉氏もバローHDから説明を受けました。

2025年8月下旬〜9月下旬

検討体制構築と意向表明： コーナンはアドバイザーを選任し、アレンザに意向表明書を提出しました。アレンザはこれを真摯に受け止め、特別委員会を設置し検討体制を構築しました。

2025年10月上旬〜2026年1月上旬

デューデリジェンスと協議： コーナンはアレンザに対するデューデリジェンスを実施し、アレンザとの間で経営体制やシナジーについて複数回協議しました。バローHDとも経営体制や協業内容について意見交換を行いました。

2026年1月上旬〜2月上旬（買付価格をめぐる複数回の協議・交渉）

買付価格と条件の交渉： コーナンとアレンザ特別委員会は、買付価格と買付予定数の下限について複数回にわたり交渉を重ねました。最終的に、買付価格1,465円で合意に至りました。
- 2026年1月9日（第1回提案）：買付価格1,120円を提案 → アレンザ・特別委員会は「不十分」として大幅引き上げを要請（1/15）
- 2026年1月19日（第2回提案）：買付価格1,200円を提案 → アレンザ・特別委員会は「不十分」として大幅引き上げを再度要請（1/24）
- 2026年1月26日（第3回提案）：買付価格1,275円を提案 → 特別委員会は「真の企業価値を過小評価」として大幅引き上げを要請（1/30）
- 2026年2月2日（第4回提案）：買付価格1,325円を提案 → 特別委員会は「本源的価値を過小評価」として1,500円超への引き上げを要請（2/4）
- 2026年2月6日（第5回提案）：買付価格1,335円を提案 → 特別委員会は買付下限は受諾するも、買付価格1,500円超への引き上げを要請（2/7）
- 2026年2月9日（第6回提案）：買付価格1,410円を提案 → 特別委員会は「本源的価値を反映せず」として引き上げを要請（2/10）
- 2026年2月10日（最終提案）：買付価格1,465円を提案 → 特別委員会は「少数株主の利益に配慮された水準」として応諾

2026年1月下旬〜2月上旬

関連契約の協議・確認： コーナンはアレンザとの資本業務提携契約、バローHDとの不応募契約、アサクラHDと浅倉氏との応募契約について協議・確認を進め、応募意向を最終確認しました。

2026年2月10日

特別委員会からの答申： アレンザは特別委員会から答申書を受領しました。答申書は、最終買付価格1,465円を少数株主の利益に配慮された水準として応諾する内容でした。

2026年2月12日

取締役会決議と契約締結： コーナン取締役会は本公開買付けの実施と関連契約締結を決議し、アレンザ取締役会は本公開買付けへの賛同と応募推奨を決議しました。同日、各社間で関連契約が締結されました。

2026年2月13日〜3月30日

2026年5月上旬頃（予定）

株式併合による非公開化： 本公開買付けで全株式を取得できなかった場合、株式併合によりアレンザを非公開化する予定です。最終的にアレンザはコーナンの持分法適用関連会社、バローHDの連結子会社となります。

上記は公開買付届出よりgemini抽出

株主名	比率(%)
バローホールディングス	50.61
日本マスタートラスト信託銀行	4.68
アサクラ・HD	3.46
ダイユーエイト社員持株会	0.97
浅倉俊一	0.93
МSIP CLIENT SECURITIESモルガン・スタンレーМUFG証券	0.73
浅倉友美	0.58
日本カストディ銀行	0.54
大和証券	0.54
浅倉俊之	0.52