Ursa4によるジェイ・エス・ビーのTOB（プレミア +30%）まとめ

基本情報

公開買付けに関する経緯

2025年4月下旬〜5月下旬

• 関心表明と初回面談： Warburg Pincusがジェイ・エス・ビーの事業に高い評価を示し関心を持ち、初回面談で事業戦略や資本政策について意見交換を開始した。

2026年1月上旬〜2月下旬

• 第一次入札プロセスへの参加と体制構築： ジェイ・エス・ビーから第一次入札プロセスへの参加打診を受け、Warburg Pincusはアドバイザーを選任し、岡氏との再出資協議を開始した。
  • 2026年1月上旬: ジェイ・エス・ビーのFAからWarburg Pincusへ第一次入札プロセスへの参加打診。
  • 2026年1月中旬以降: 岡氏より、岡家保有のジェイ・エス・ビー株式売却と再出資の可能性について伝達。
  • 2026年1月下旬: Warburg Pincusがリーガル・アドバイザー（西村あさひ法律事務所）とファイナンシャル・アドバイザー（フーリハン・ローキー）を選任。
  • 2026年2月上旬〜2月下旬: Warburg Pincusと岡氏の間で、岡家による再出資の可能性について協議。
  • 2026年2月中旬: Warburg Pincusがジェイ・エス・ビーの完全子会社化を前提とした第一次意向表明書を提出。

2026年3月上旬〜4月下旬

• 第二次入札プロセスとデュー・ディリジェンス： Warburg Pincusは第二次入札プロセスに進み、ジェイ・エス・ビーに対する詳細なデュー・ディリジェンスを実施し、岡氏との再出資協議を継続した。
  • 2026年3月上旬: Warburg Pincusが第一次入札プロセス通過の連絡を受け、第二次入札プロセスへ参加。
  • 2026年3月上旬〜4月下旬: Warburg Pincusがジェイ・エス・ビーに対する事業、財務・税務・法務・ビジネス・人事及びITに関するデュー・ディリジェンスを実施。
  • 2026年3月上旬〜4月下旬: Warburg Pincusと岡氏の間で、岡家による再出資の可能性についてさらに協議。

2026年4月30日

• 法的拘束力ある最終提案： Warburg Pincusはジェイ・エス・ビーに対し、ジェイ・エス・ビー株式1株当たり9,000円、新株予約権1個当たり1,735,000円での完全子会社化を企図した法的拘束力のある最終提案書を提出した。
  • 2026年4月30日: Warburg Pincusがジェイ・エス・ビーに対し、買付価格9,000円、新株予約権買付価格1,735,000円とする法的拘束力のある最終提案書を提出。
  • 2026年4月30日: Warburg Pincusが岡氏に対し、岡家による再出資を前提とした最終提案書提出を伝達。

2026年5月上旬〜5月12日

• 最終候補者選定と再出資合意： ジェイ・エス・ビーからの質問書への回答や追加説明を行い、岡氏との再出資比率に関する合意を経て、Warburg Pincusが最終候補者に選定された。
  • 2026年5月1日: ジェイ・エス・ビーからWarburg Pincusへ最終提案書に関する質問書を受領。
  • 2026年5月5日: Warburg Pincusがジェイ・エス・ビーへ質問書に対する回答を提出。
  • 2026年5月11日: ジェイ・エス・ビー及び特別委員会によるインタビューで、Warburg Pincusが質問書への追加回答。
  • 2026年5月上旬〜5月11日頃: Warburg Pincusと岡氏が、OMインベストメントによる再出資比率及び議決権比率を30%とすることに合意。
  • 2026年5月12日: Warburg Pincusが最終候補者として選定された旨の通知を受領。

2026年6月12日

• 公開買付けの実施決定： ジェイ・エス・ビーから最終提案の買付価格での公開買付け実施に応諾する旨の連絡を受け、Warburg Pincusは本公開買付けの実施を正式に決定した。
  • 2026年6月12日: ジェイ・エス・ビーからWarburg Pincusへ、買付価格9,000円、新株予約権買付価格1,735,000円での公開買付け実施に応諾する旨の連絡。
  • 2026年6月12日: Warburg Pincusが本公開買付けの実施を決定。

上記は公開買付届出よりgemini抽出

企業情報の詳細

株主構成

データ: 公表前直近の有報（26年1月26日提出）より

株価指標

• 時価総額: 1,521億円
• PER: 28.4倍
• PBR: 3.5倍