カチタスによる東武住販のTOB（プレミア +72.4%）まとめ

基本情報

2022年頃

カチタス、M&A戦略を本格化： カチタスは、第3次中期経営計画に基づき、同業他社、不動産仲介事業者、工務店の3領域でM&Aの具体的な検討を開始しました。その過程で東武住販を潜在的な候補先の一つと認識していました。

2021年4月〜2026年7月

東武住販、中期経営計画と業績推移： 東武住販は第2次中期経営計画（2021年5月期〜2023年5月期）で売上高目標80億円に対し約77億円、2024年5月期も期初予想82億円に対し約73億円と下回る結果となりました。第3次中期経営計画（2025年5月期〜2026年5月期）では目標75億円に対し約77億円を達成しましたが、第4次中期経営計画の公表は延期されました。

2026年4月下旬〜7月中旬

荻野氏からの株式譲渡意向表明： 東武住販の荻野氏からカチタスに対し、事業承継を見据えた所有株式の譲渡意向が示され、カチタスは本取引の検討を本格化しました。
- 2026年4月下旬：荻野氏、カチタスに株式譲渡意向を表明
- 2026年4月下旬〜6月下旬：カチタスと荻野氏、買付価格や応募条件について初期協議
- 2026年5月下旬：カチタス、東武住販の完全子会社化が適切と判断
- 2026年6月上旬：東武住販、荻野氏からの株式譲渡意向報告を受領
- 2026年6月下旬：カチタス、大和総研（FA/第三者算定機関）とシティユーワ法律事務所（LA）を選任
- 2026年7月中旬：カチタス、税理士法人山田＆パートナーズ（財務・税務アドバイザー）を選任
- 2026年7月16日：カチタス、東武住販に意向表明書を提出し、完全子会社化を提案

2026年8月上旬〜9月上旬

2026年8月下旬〜10月9日

買付価格交渉（東武住販特別委員会）： カチタスは東武住販の特別委員会に対し、本取引の諸条件を説明し、複数回にわたる買付価格交渉を行いました。
- 2026年8月25日：カチタス、特別委員会に取引条件を説明
- 2026年9月16日（第1回提案）：カチタス、買付価格1,700円を提案
- 2026年9月17日：特別委員会、「不十分」として再考要請
- 2026年9月28日（第2回提案）：カチタス、買付価格1,800円を提案
- 2026年9月28日：特別委員会、「依然として不十分」として再考要請
- 2026年10月1日（第3回提案）：カチタス、買付価格1,900円を提案
- 2026年10月2日：特別委員会、「乖離している」として再考要請
- 2026年10月6日（第4回提案）：カチタス、買付価格2,000円を提案
- 2026年10月8日：特別委員会、「乖離している」として2,090円を要請
- 2026年10月9日（最終提案）：カチタス、買付価格2,000円を最終提案
- 2026年10月9日：特別委員会、2,000円の最終提案を受諾

2026年9月中旬以降〜10月13日

買付価格交渉（荻野氏）： カチタスは、東武住販の主要株主である荻野氏との間で、買付価格及び応募契約の内容について協議を行いました。
- 2026年9月23日：カチタス、荻野氏に買付価格2,000円を提案
- 2026年9月24日：荻野氏、2,000円の提案に応諾できないと回答
- 2026年9月25日：荻野氏、買付価格2,100円を提案。カチタス、2,000円が上限と伝達
- 2026年9月26日：荻野氏、2,000円で前向きに検討すると回答
- 2026年10月13日：カチタスと荻野氏、買付価格2,000円を含む応募契約内容で合意

2026年10月上旬〜10月13日

応募契約締結と公開買付け決定： カチタスは、OTC及び荻野しとみ氏との間で応募契約内容に合意し、取締役会で公開買付けの実施を決定しました。
- 2026年10月上旬：カチタス、OTC及び荻野しとみ氏と応募契約内容を協議
- 2026年10月13日：カチタス、OTC及び荻野しとみ氏と買付価格2,000円を含む応募契約内容で合意
- 2026年10月13日：カチタス取締役会、買付価格2,000円での公開買付け実施を決定

上記は公開買付届出よりgemini抽出