きんでんによる弘電社のTOB（プレミア +50%）まとめ

基本情報

2025年4月上旬頃

2025年11月中旬

入札参加の提案と検討開始： 三菱電機のFAであるみずほ証券から弘電社の完全子会社化に関する入札参加の提案を受け、きんでんは真摯な協議の開始を希望する旨を伝えました。

2025年11月下旬

第1次入札プロセスへの参加： きんでんは、みずほ証券および弘電社のFAである大和証券から「第1次入札手続きに関するご案内」を受領し、第1次入札プロセスに参加しました。

2025年12月上旬

アドバイザー選任と検討本格化： きんでんは、KPMG FASを独立したFA兼第三者算定機関、大江橋法律事務所を独立したリーガル・アドバイザーとして選任し、本取引に関する具体的な検討を開始しました。

2026年1月上旬

2026年2月中旬

2026年2月中旬〜3月下旬

2026年4月上旬

最終意向表明書の提出： きんでんは、弘電社における2027年3月期の中間配当および期末配当を無配とする前提で、買付価格11,501円、自己株式取得価格8,058円とする最終意向表明書を三菱電機および弘電社に提出しました。
優先交渉先としての選定： きんでんは、三菱電機のFAであるみずほ証券を通じて、優先交渉先とする旨の通知を受けました。

2026年4月中旬〜5月中旬（買付価格をめぐる複数回の協議・交渉）

買付価格に関する協議： きんでん、三菱電機、および弘電社の特別委員会との間で、買付価格の妥当性や引き上げの余地について複数回の協議・交渉が行われました。
- 2026年4月14日：弘電社特別委員会が、少数株主利益保護の観点から買付価格の引き上げ余地についてきんでんに質問書を送付 → きんでんは「最大限の水準」と回答。
- 2026年4月17日：三菱電機が、シナジー分配を織り込んだ上での買付価格再検討をきんでんに要請。
- 2026年4月22日：きんでんは三菱電機に対し、11,501円はデュー・ディリジェンス結果とシナジーを考慮した価格であり、これ以上の引き上げは困難と回答。
- 2026年4月28日：弘電社特別委員会がヒアリングの場で再度価格引き上げの余地を確認 → きんでんは「最大限の水準」と再度回答。
- 2026年5月14日：弘電社特別委員会が、直近の業績確定を踏まえた価格引き上げの余地について再度確認。
- 2026年5月15日：きんでんは弘電社特別委員会に対し、11,501円は競争環境も踏まえた最大限の水準であり、少数株主の利益保護にも十分に配慮されていると回答。

2026年5月中旬

特別委員会および三菱電機の内諾： 弘電社特別委員会は買付価格11,501円が妥当であると判断し、三菱電機も同価格に内諾しました。
- 2026年5月18日：弘電社特別委員会が、買付価格11,501円が妥当であると判断し、弘電社取締役会に応募推奨を答申する予定である旨をきんでんに連絡。
- 2026年5月18日：三菱電機が、弘電社取締役会の応募推奨決議と取引基本契約の合意を前提に、買付価格11,501円に内諾。

2026年5月下旬

第三者算定機関による株式価値算定： KPMG FASは、市場株価法とDCF法を用いて弘電社株式の価値算定を行い、その結果をきんでんに提出しました。
- 2026年5月22日： KPMG FASが株式価値算定書を提出。市場株価法で5,893円〜7,510円、DCF法で8,365円〜11,437円と算定。
公開買付けの開始決定： きんでんは、KPMG FASの算定結果や市場動向、弘電社取締役会および特別委員会の賛同見込みを踏まえ、買付価格11,501円、自己株式取得価格8,058円で公開買付けを開始することを決定しました。

上記は公開買付届出よりgemini抽出